verslag bijeenkomst

Verslag Trends in Private Equity

18 april 2006

VBA bijeenkomst 'Trends in Private Equity'
door drs. Ad van den Ouweland (Manager Private Equity by Robeco)
aantal deelnemers: circa 50

De heer van den Ouweland, sinds eind tachtiger jaren al actief in Private Equity, gaf een duidelijk inzicht in deze markt, toenemende 'fund raising' (USD 250mrd in 2005) door groter aandeel in de asset allocatie van pensioenfondsen en toenemende belangstelling bij particuliere beleggers, de verdeling tussen venture capital (20%) en buy-outs (80%), internationalisatie en toename van M&A activiteiten. Geconstateerd werd dat op langere termijn de rendementen van Private Equity hoger zijn dan van aandelen, terwijl de volatiliteit lager is. Echter aangezien niet alle informatie beschikbaar is; immers het gaat om niet-beursgenoteerde fondsen, kan er kritiek zijn op deze bewering, aangezien private equity veelal een hogere leverage heeft (meer vreemd vermogen dan bij aandelen) terwijl de gerapporteerde Net Asset Value van Private Equity minder fluctueert dan een aandelenkoers. De correlatie tussen Private Equity en aandelen neemt wel toe mede als gevolg van stijgende aandelen indices.

Het blijkt dat de 'holding period' van investeringen door Private Equity Providers (PEP) wat afneemt omdat of participaties eerder worden doorverkocht aan strategische kopers dan wel aan andere private equity providers ('secondaries'). Het aantrekken van de IPO markt, thans nog beperkt, is de derde exit mogelijkheid. Andere trends zijn de behoefte aan meer transparantie (harmonisering waardering, corporate governance, toezicht door centrale banken/ SEC), zogenaamde 'Club deals' (samenwerking met ander PEP's), globalisering van private equity markets (emerging markets) en het feit dat PEP's nu ook Hedge funds oprichten. Geconstateerd werd dat ingeval van meer transparantie een mix tussen private en public equity kan ontstaan wat tot 'inefficiencies' kan leiden. Verder is er enige zorg over de huidige waardering en het oplopen van de rente. Al met al een zeer interessante tour d'horizon waarin op vele vragen antwoord werd gegeven.
REAGEER > waardering:
0 stemmen

reacties


Om misbruik tegen te gaan dient u ingelogd te zijn.
AANMELDEN >
Lid van EFFAS - european federation of financial analysts societies
© vba beleggingsprofessionals 2017